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Cereales - Informes

01/10/14

Comentario de apertura

El reporte sobre stocks trimestrales en soja al primero de junio indico las existencias más bajas en EEUU desde 1972, con tan solo 2.5 millones de tn. Dicha cifra explica el gran precio disponible que se abonaba tan solo unas semanas atrás , así como también el enorme diferencial de precios entre los contratos de la vieja y la nueva cosecha. El Usda asimismo incremento el rendimiento de la producción de la campaña 13/14, con su consiguiente impacto en la producción. Este ajuste de rendimientos podría tener connotación en las cifras para la actual campaña, ya que los modelos calculan los rindes en base a lo obtenido en el último año. Más allá del reporte, lo cierto es que los precios continúan presionados por el cuadro técnico negativo y por los reportes que llegan desde los campos. En el oeste del Midwest la información sugiere menor productividad a raíz de excesos hídricos durante el mes de junio. De todas maneras, la excelente condición del poroto en el resto de la región compensaría con creces dicha situación.

En maíz las existencias informadas por el Usda se ubicaron por encima de las expectativas en más de 1 millón de tn, fundamentado por  un menor consumo interno del cereal. El mayor stock repercutirá en una saldo inicial más alto en el cuadro de oferta y demanda para la cosecha 14/15.Dada la perspectiva de un incremento en los rendimientos para el mes de octubre por el Usda, y que podrían mantenerse las cifras de demanda, existe la posibilidad que las existencias finales para la campaña 14/15 superen las 53 millones de tn, ubicándose en línea a los años 94/95 y 2004/05.

El reporte en trigo para EEUU arrojo existencias levemente superiores a lo esperado por operadores, teniendo un efecto bajista sobre los precios.Un consumo interno más reducido fue la causa de mayores stocks. En otro orden, estimaciones en Australia sugieren una producción de 22/23 millones de tn, con una reducción de 1 o 2 millones a lo proyectado semanas atrás a raíz de un clima seco. Dicho ajuste implicaría exportaciones mas bajas en una cifra similar.

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